Parcl (PRCL)

Parcl — это DeFi на блокчейне Solana для спекуляций на рынке недвижимости без её непосредственной покупки. Parcl трансформирует стоимость фута в популярных районах в индекс и пользователи могут купить его, если считают, что стоимость недвижимости в этом районе вырастет.

Таким образом, порог входа на этот рынок нетипично низок для новых пользователей, которые пока не готовы к непосредственной покупке самой недвижимости.

Проект основан в 2020 году.

Структура

По принципу своей работы Parcl представляет из себя DEX с возможностью торговать как в Long, так и в Short и использовать десятикратное кредитное плечо (10x).

Соответственно и контрагентом по всем сделкам выступает всегда единый пул ликвидности, в который можно вложить USDC и рассчитывать на 70% от комиссий за все торговые операции.

Основное отличие заключается в том, что спекуляции на бирже осуществляются посредством торговли индексом недвижимости; данные для формирования индекса получаются из оракула Pyth, который отслеживает цены на недвижимость на определённой территории.

То есть основная цель трейдера на платформе – предсказать рост (купив индекс) или падение (продав индекс) и получить, таким образом, прибыль. Например, если пользователь ожидает, что стоимость недвижимости в Майами-Бич вырастет в цене, то ему следует открыть Long по соответствующему индексу Майами — Бич.

Это очевидно демократизирует рынок недвижимости, поскольку рядовой пользователь теперь, не владея большим объёмом средств и не имея недвижимость, на покупку которой этот объём средств необходим, может иметь прибыль от изменения цен на рынке недвижимости по всему миру.

В документации прямо указано, что на дизайн Parcl сильно повлиял Synthetix – протокол, который позволяет создавать токенизированные (синтетические) версии реально существующих активов и запускать рынки на их основе.

На платформе присутствует система поощрения Parcl Perpetual Points. Очки начисляются за различную активность, в том числе и удержание как PRCL (нативный токен платформы), так и владение NFT HOA. Впоследствии за владение этими очками можно будет рассчитывать на различного рода бонусы, и их можно будет обменять на PRCL.

Также владельцы perpetual points смогут претендовать на увеличения следующих вознаграждений за будущие активности подобного рода.

У Parcl также есть нативная коллекция NFT под названием HOA. В этой коллекции числится 7777 NFT (“дома” из четырёх “городов”).

За обладание NFT даются различные бонусы:

“эксклюзивные преимущества на реальных событиях, ранний доступ к обновлённым версиям протокола Parcl, скидки на товары и участие в благотворительных инициативах.”

Помимо данного протокола, Parcl Labs (компания, стоящая за разработкой) предоставляет модель расчета индекса недвижимости для различных организаций через свой нативный API.

По заявлениям Parcl Labs сегодняшние решения для оценки рынка недвижимости невалидны. Так, наиболее популярным в Америке показателем рынка жилой недвижимости США является индекс Case-Shiller Home Price Index и, с точки зрения Parcl Labs, неправильно то, что данный индекс оценивает только один класс активов (дом на одну семью), имеет неясный принцип сортировки входных данных для его расчётов и имеет задержку до 2-х месяцев.

Кроме того, индекс не учитывает растущее количество сделок с многоквартирными домами.

Цитаты из документации:

• “Анализ данных Parcl Labs за 2022 год показывает, что подход индекса Case-Shiller Home Price Index к расчету изменений цен приведет к отмене 50 % всех транзакций в столичном регионе Нью-Йорка. Для таких мегаполисов, как Бостон и Майами, методология Кейса Шиллера исключила бы 61 и 64 процента истинного общего объема транзакций на этих рынках.”

• “В отличие от индексов, которые основаны только на домах на одну семью, которые были проданы хотя бы один раз, наша совокупность данных содержит информацию о новом строительстве, повторных продажах, а также объектах недвижимости, для которых не было информации о предыдущих продажах. Кроме того, мы включаем несколько типов жилья, таких как дома на одну семью, таунхаусы, квартиры и т. д., и поэтому можем представить более точное описание рынков недвижимости.”

Сравнение покрытия рынка недвижимости Case-Shiller Home Price Index и индекс от Parcl Labs (PLPF):

Сравнение графиков цен на недвижимость по разным городам, рассчитанным с помощью Case-Shiller Home Price Index и PLPF:

ROADMAP

Планируется к концу 2024 года внедрить DAO.

Последним крупным обновлением Parcl V3. Именно в нём были реализованы механизмы уравновешивания рынка, где штрафуется большинство и поощряется меньшинство. На обычных биржа подобное называется фандинг. Также единый пул ликвидности и кросс-маржа были запущены именно в этом обновлении.

11 апреля 2024 года заключено партнёрство с SkyBridge – глобальная инвестиционная фирма, специализирующаяся на финансовых технологиях, цифровых активах и венчурном капитале.

Также было запущено индексирование данных по Сан-Диего.

График курсов PRCL

Бизнес-модель проекта

За проектом стоит Parcl Labs. Это коммерческая организация, предоставляющая свои услуги по индексированию различной недвижимости. По данным CrunchBase и Linkedin в компании работает до 50 сотрудников. Офис компании находится в Нью- Йорке.

Таким образом на команду при максимальных расценках должно уходить не менее 10 млн.$ в год.

В токеномике нет чётко указанной категории, выделенной на команду. Наиболее близкое по описанию – Ongoing Community, Growth, & Incentives, где указано, что в том числе будет финансироваться поддержание инфраструктуры.

На эту категорию выделено 280 млн. PRCL, что сейчас эквивалентно 115,8 млн.$. Даже с учётом графика разлоков и потенциального снижения цены, этой суммы может хватить при текущих расходах на длительный срок существования проекта.

На маркетинг по описанию подходит не только категория Ongoing Community, Growth, & Incentives, но и Ecosystem Fund. Так или иначе, в этих категориях также достаточно средств для старта проекта при условии того, что на маркетинг обычно уходит примерно столько же, сколько и на команду.

Совет директоров

Trevor Bacon (CEO)

Ранее занимался управлением портфолио и анализом рынка в таких компаниях как: Force Hill Capital Management LP (Portfolio Manager), Millennium (Senior Analyst / Portfolio Manager), Hutchin Hill Capital ( Senior Analyst), Barclays (VP — Equity Research) и Lazard Capital Markets (Equity Research Associate).

Окончил Fordham University (B.B.A., Finance & Management) и Villanova University (MSc, Finance).

Co-Founder Jason Lewris (CDO)

До основания Parcl был Data Scientist в Capital One, Deloitte и Microsoft.

Окончил James Madison University (Bachelor of Science), American University (Master of Business Administration (M.B.A.), Analytics, Consulting) и University of Virginia (Master’s Degree, Data Science).

Co-Founder Kellan Grenier (COO)

До основания Parcl также занимался анализом данных в GfK и Force Hill Capital Management LP на рынке полупроводников. В Nomura был Вице-президентом. Эта компания занимается
разработкой корпоративного программного обеспечения и электромобилями.

Окончил Northeastern University (Bachelor of Science Degree, Economics, Business Administration Minor).

Инвесторы

Всего собрано средств: 11,6 млн. $.

Аудит

В документации сказано, что было произведено два аудита обновления Parcl V3. В Github и на сайте аудитора нет публикации о его прохождении.

Исходя из того, что обновление всё-таки было выпущено, можно предположить, что у аудитов были допустимые результаты для публичного запуска.

Ранее были проведены аудиты, публикации которых тоже отсутствуют.

Прецедентов взлома не было. Поддержка вознаграждений за найденные уязвимости отсутствует.

GITHUB

Официальный GITHUB у проекта в данный момент малоактивный. В целом, проект относительно недавно запущен и исходя из того, что на поощрение сторонних разработчиков будут выделяться дополнительные средства, скорее всего активность увеличится.

Активность пользователей

Статистика блокчейна, токеномика и инфляция

PRCL является нативным дефляционным активом.

Планируется, что будет применяться для:

• управления;
• получения данных индексов по API;
• поощрение сообщества.

Метрики

• Рейтинг на coinmarketcap: 2492;
• Рыночная капитализация: 49,73 млн.$;
• Рыночная капитализация при полной эмиссии: 414,4 млн.$;
• Объём торгов за 24 часа: 26,64 млн.$;
• Циркулирующее предложение: 120 млн. PRCL;
• Общее предложение: 1 млрд. PRCL (12% на данный момент).

В токеномике указана группа Core Contributors. На неё выделено 210 млн.PRCL. Исходя из того, что суммарно было собрано 11,6 млн.$, можно крайне приблизительно предположить по каким ценам изначально были обещаны эти токены. Путём деления получаем 0,055$ за 1 PRCL. Если это так, то уже при текущих ценах инвесторы в большом плюсе: порядка 9x.

• Ecosystem fund – предназначены для стимулирования долгосрочного развития экосистемы, в том числе поощрения разработчиков, о блокировке ничего не указано.
• Core Contributors – категория для основных вкладчиков, 3 года блокировки и один год клифа.
• Early Supporters & Advisors – категория для консультантов, 3 года блокировки и один год клифа.
• Community, Growth, & Incentives о блокировке ничего не указано.
• Initial Community Distribution (Day 1)раздача сообществу за активность, доступны сразу.
• Ongoing Community, Growth, & Incentives будут зарезервированы в казначействе для ключевых нужд протокола таких как поддержание и развитие инфраструктуры, для заключения партнерств и постоянное стимулирование сети.

Корреляция с BTC

Регуляции

Parcl изначально отказывается работать с пользователями, являющимися гражданами США или находящимися на территории США.

В целом, также указано, что подключаясь к платформе я соглашаюсь, что не нарушаю законы страны, в которой я нахожусь, что теоретически переносит ответственность с платформы на пользователя.

Крупные кошельки

В списке холдеров, помимо адресов бирж и смарт-контрактов
Parcl, присутствуют крупные кошельки.

Объёмный анализ

Токен относительно недавно добавлен на биржи и потому истории графика не хватает для предположения какой-либо глобальной тенденции.

Можно лишь локально отметить отсутствие снижения несмотря на крупные продажи. Однако, опять же исходя из отсутствия полноценной истории торгов, нельзя уверенно заключить, что эти продажи были крупными.

Подытожим

Parcl за счёт инновационного подхода, с одной стороны, может привлечь большое количество пользователей, которые не могли себе позволить войти в рынок недвижимости, а с другой, – быть интересным для крупных организаций, которым могут быть необходимы наиболее корректные индексные значения по недвижимости в различных городах.

И это не говоря о том, что, в целом, потенциальный рост рынка недвижимости к 2027 году по прогнозам может достичь 706 триллионам долларов.

Кроме того, применимость платформы не ограничивается спекуляциями: в блоге в частности указывается вариант хеджирования собственной недвижимости, если в будущем по каким-либо причинам будет снижение цен на недвижимость в городе, а условия страховки выглядят менее привлекательными. В качестве примера приводятся прибрежные города Америки, подверженные регулярным ураганам.

Минусы:

• Неопубликованные аудиты безопасности;
• Малоактивный GITHUB;
• Резкое снижение количества транзакций и TVL после раздачи, несмотря на доп.поощрения для участия в протоколе;
• На данном этапе эмиссия PRCL достаточно централизована.

Плюсы:

• Малая капитализация;
• Проект может быть полезен как крупным организациям, так и рядовым пользователям;
• Крупнейшие кошельки на Solana хранят в своих портфелях токен PRCL;
• В проект инвестировали крупные фонды, некоторые из которых относятся к сектору анализа недвижимости, а не к криптоиндустрии;
• Отсутствуют прецеденты взлома;
• Полное снятие с себя ответственности перед регулятором в ситуации взаимодействия с американскими пользователями;
• PRCL в том числе приобретён крупными кошельками.

Вывод

С точки зрения идеи – запрос к проекту Parcl очевиден. Однако неопубликованные аудиты безопасности являются крупной проблемой в доверии к протоколу.

С точки зрения токеномики токена PRCL, всё достаточно типично: как процент выделенных средств на инвесторов, так и сроки их блокировок.

Централизация эмиссии на текущем этапе (текущем объёме предложения) проблемой не является, а скорее подтверждением намерения крупных участников.

Потому можно взять PRCL в расчёте на рост к разлокам инвесторов, но принимая риски снижения цены сугубо технического характера по типу взлома. Ждем и принимаем решение.