Berachain (BERA)

Berachain — это новый высокопроизводительный блокчейн первого уровня (L1), построенный на Cosmos SDK и полностью совместимый с Ethereum Virtual Machine (EVM). Проект изначально возник как экспериментальная NFT-инициатива под названием Bong Bears (изображения медведей, курящих марихуану) в августе 2021 года.

Эта шуточная мем-концепция неожиданно привлекла сообщество DeFi-энтузиастов, и со временем команда увидела возможность решить реальную проблему: повысить эффективность использования ликвидности в блокчейне и совместить её с безопасностью сети. Так Berachain эволюционировал из NFT-проекта в полноценный блокчейн, ориентированный на децентрализованные финансы (DeFi).

Цель Berachain: устранить недостатки традиционных блокчейнов с Proof-of-Stake, где токены валидаторов простаивают без дела. Проект предлагает модель, в которой ликвидность превращается в безопасность, заставляя капитал работать внутри экосистемы.

Главная идея: вместо простого стейкинга монет для консенсуса, как в PoS, валидаторы Berachain обеспечивают безопасность сети, предоставляя ликвидность в DeFi-протоколы на самом блокчейне. Такой подход должен улучшить ликвидность для приложений, одновременно поддерживая безопасность сети. Berachain также сохраняет полную совместимость с Ethereum — смарт-контракты и dApp’ы из экосистемы Ethereum могут быть развернуты на Berachain без изменений, что упрощает миграцию проектов и привлечение разработчиков.

Его отличает нестандартный бренд и культура — разработчики даже сделали официальный сайт прокручивающимся «вверх», намекая на вечный рост (“up-only”) и подчёркивая игровой дух проекта.

Несмотря на шуточный тон внешне, в основе лежит серьёзная стратегия: создать блокчейн для DeFi нового поколения, где участники мотивированы не только владеть токенами, но и активно их задействовать в протоколах ради общего процветания сети. Таким образом, Berachain представляет собой уникальный проект, выросший из мем-сообщества, но нацеленный на решение ключевых проблем ликвидности и стимулов в сфере DeFi.

Цена монеты BERA на графике

Техническая структура проекта

Berachain построен на модульной инфраструктуре Cosmos SDK, что обеспечивает высокую масштабируемость и поддержку межцепочечной коммуникации (IBC) с другими блокчейнами экосистемы Cosmos. На уровне исполнения Berachain интегрирует собственную реализацию EVM под названием Polaris — это EVM-совместимый движок, спроектированный модульно и способный разворачиваться поверх разных платформ (Cosmos SDK, Substrate и др.).

Для консенсуса используется модуль BeaconKit, разработанный командой Berachain. BeaconKit — это инновационный фреймворк консенсуса, обеспечивающий «финальность за один слот» и гибкость замены компонентов консенсуса без форков сети. Базовым алгоритмом консенсуса служит Proof-of-Liquidity (PoL) — новаторская модификация delegated Proof-of-Stake, нацеленная на слияние безопасности и ликвидности сети.

Proof-of-Liquidity

В традиционном PoS валидаторы блокируют большие объёмы нативного токена, которые не участвуют в экономике, тогда как в PoL Berachain основным требованием для валидатора является предоставление ликвидности. Практически это реализовано через специальные внутренние пуловые хранилища (vaults) в сети.

Пользователи и валидаторы депонируют различные активы (ETH, BTC, стейблкоины и пр.) в эти PoL-велты, которые служат одновременно и для участия в консенсусе, и для ликвидности DeFi-приложений сети. За каждый вклад в такие хранилища участники получают токенизированные доли — токены $BGT (Bera Governance Token), которые отражают их вклад и голосовую силу. $BGT выполняет роль токена управления и стейкинга; им нельзя свободно торговать, его можно только заработать, обеспечивая ликвидность, и использовать для голосования или преобразовать обратно в основной токен.

Валидаторы Berachain имеют вес голоса, пропорциональный суммарным ликвидным активам, делегированным им через эти vaults. Таким образом, «ставка» валидатора — это ликвидность, размещённая, например, в пуле DEX или в кредитном протоколе на цепи, а не просто залоченные монеты.

Алгоритм PoL предусматривает, что валидаторы добывают новые блоки и распределяют награды не только себе, но и в виде эмиссии $BGT по различным пуловым хранилищам, согласно выбранной ими стратегии стимулирования ликвидности.

Протоколы (dApp’ы) на Berachain могут предлагать валидаторам вознаграждения (например, свои токены) за направление большей доли $BGT-вознаграждений именно в их пулы, что выстраивает симбиоз между валидаторами и приложениями. Провайдеры ликвидности, вносящие активы, получают вознаграждения в $BGT (за вычетом комиссии валидатора), которые затем могут стейкать (делегировать) обратно валидаторам для участия в управлении или сжигать в обмен на $BERA 1:1.

Такой цикл поддерживает баланс: наиболее полезные для экосистемы пуулы (с точки зрения ликвидности и доходности) привлекают больше внимания валидаторов и ликвидити-майнеров.

Важно отметить, что PoL не требует стейкинга собственных токенов сети: валидаторы могут обеспечивать безопасность, привлекая любые ценные активы (например, wETH, wBTC). Эти залоченные активы продолжают работать — например, если активы размещены в DEX, они предоставляют ликвидность для свопов и зарабатывают торговые комиссии, а если в кредитном модуле — генерируют проценты.

Инновации

Ключевое ноу-хау Berachain — его трёх-токенная модель экономической системы. Три токена сети разделяют различные функции, что должно устранить конфликт целей между безопасностью, управлением и утилитарностью:

• $BERA — основной ликвидный токен сети (аналог нативной монеты): используется для уплаты комиссий за транзакции и служит базовым газ-токеном и средством обмена ценности. $BERA свободно обращается на рынке, его цена определяется спросом и предложением. Он также участвует в поддержании безопасности.
• $BGT — токен управления и стейкинга (Bera Governance Token): выпускается как вознаграждение провайдерам ликвидности и валидаторам и даёт права голоса в управлении сетью. Он не продаётся на открытом рынке напрямую — получить его можно только через участие в PoL.
• $HONEY — стейблкоин экосистемы, привязанный к доллару США. Он предназначен для стабильных расчетов внутри сети, используется в качестве базового актива в кредитном протоколе и других приложениях.

Кроме триединой модели токенов, Berachain реализует модульный дизайн консенсуса: благодаря BeaconKit и Polaris сеть способна быстро интегрировать обновления Ethereum и при необходимости заменять компоненты консенсуса или выполнять форки с минимальными фрикциями.

Также сеть изначально поддерживает протокол IBC, что обеспечивает нативную интероперабельность с другими блокчейнами Cosmos: активы и данные можно перемещать между Berachain и, например, Cosmos Hub, Osmosis и др. через межблокчейновую связь. Это открывает путь к кросс-чейн DeFi приложениям, где ликвидность из экосистемы Cosmos может бесшовно использоваться в EVM-приложениях Berachain, и наоборот.

Техническая архитектура Berachain сочетает в себе проверенные решения (Cosmos SDK, EVM-совместимость) с радикальными инновациями (Proof-of-Liquidity, три токена), что позволяет сети обеспечивать совместимость с Ethereum и одновременно вводить новый механизм консенсуса, ориентированный на максимальное вовлечение ликвидности в работу сети.

Экосистема: модули, продукты, партнёрства

С самого начала разработчики Berachain предусмотрели базовые DeFi-приложения, интегрированные в экосистему, чтобы задействовать PoL-ликвидность и предоставить пользователям ключевые финансовые сервисы «из коробки». В частности, на Berachain развернуты три основных протокола (известные как “BeraSuite”), разработанные командой проекта:

BEX (Berachain DEX)

BEX – встроенная децентрализованная биржа (AMM) для свопа токенов. Она обеспечивает торговлю с низкими комиссиями и высокой ликвидностью, поскольку пулы BEX пополняются за счёт средств, депонируемых участниками PoL. Поставщики ликвидности в BEX получают вознаграждения в виде $BGT, тем самым увязывая работу DEX с консенсусной экономикой сети. BEX играет центральную роль: практически все токены экосистемы (BERA, HONEY, различные кросс-чейн активы) торгуются именно здесь, а валидаторы направляют часть эмиссии наград в его пулы, стимулируя глубину рынка.

BEND (Berachain Lending)

BEND – протокол кредитования и заёмов, где ключевым залоговым и расчётным активом выступает стейблкоин HONEY. Пользователи могут депонировать свои криптовалюты и получать займы в HONEY или наоборот – предоставлять HONEY в долг под проценты. BEND обеспечивает основу стабильности, позволяя эффективно использовать стейблкоин и поддерживает ликвидность, позволяя участникам получать ликвидные средства (HONEY) под залог волатильных активов, не покидая пределы экосистемы. Это также создаёт спрос на HONEY и укрепляет его привязку к доллару.

BERP (Berachain Perpetuals)

BERP – платформа для торговли бессрочными фьючерсами (perpetual swaps) на базовые активы Berachain. BERP предоставляет трейдерам возможность использовать плечо и открывать длинные/короткие позиции на различные активы с высокой эффективностью капитала и глубокой ликвидностью.

Этот модуль привлекает на сеть продвинутых DeFi трейдеров, обеспечивая ещё один способ заработка на депонированной ликвидности. Поскольку часть PoL-активов может использоваться как обеспечение в деривативах, BERP дополняет экосистему, замыкая круг ключевых финансовых услуг (спот-торги, кредиты и деривативы).

Совокупно эти приложения формируют самодостаточную финансовую экосистему на Berachain, где ликвидность, безопасность и утилита взаимно усиливают друг друга. Например, пользователь, внёсший ETH и USDC в пулы BEX, получает $BGT, которым голосует за валидатора; его ликвидность используется трейдерами на DEX и заемщиками в BEND, а полученные комиссии снова распределяются ликвидити-провайдерам через PoL. Таким образом, достигается круговорот ценности внутри сети, повышающий доходность для активных участников.

Внешние проекты и партнёрства

Помимо внутренних модулей, вокруг Berachain сформировался внушительный пул внешних проектов и партнёров. По состоянию на запуск основной сети заявлено более 30 независимых протоколов, разрабатываемых специально для Berachain. Среди них как полностью новые «нативные» dApp’ы, так и портированные известные DeFi-сервисы из других сетей.

Например, ожидается развертывание на Berachain таких проектов, как Pendle Finance, Redacted Cartel, Sudoswap, Abracadabra и др. Это свидетельствует о притягательности Berachain для DeFi-разработчиков: они видят преимущества сети (EVM-совместимость + активная ликвидность) и готовы адаптировать свои приложения для новой платформы.

Развитие сообщества

Сообщество разработчиков вокруг Berachain растёт высокими темпами. По данным венчурного фонда Hack VC, еще на стадии тестовой сети свыше 200 команд активно разрабатывали продукты на Berachain – от DeFi-протоколов до AI-решений, NFT-коллекций и игровых приложений.

Такой уровень developer-активности редок для проекта, не запустившего основную сеть, и демонстрирует, что инициативы вроде программы «Request for Broposal» (стимулы для внешних команд создавать проекты в экосистеме) дали результат. Кроме того, Berachain участвовал в крупных хакатонах и коллаборациях: известен хакатон Hack.Summit 2024, где Berachain выступал со-организатором вместе с Solana Foundation и др.

Географическое и регуляторное партнёрство

Berachain использует особый подход к географическому и регуляторному партнёрству: команда зарегистрировала Berachain Foundation на Каймановых островах (юрисдикция, лояльная к криптостартапам) и намерена фокусироваться на таких регионах, как Гонконг, Сингапур, Юго-Восточная Азия, Латинская Америка и Ближний Восток.

Уже после запуска появились ограничения доступа к некоторым сервисам сети (например, BeraHub – веб-портал экосистемы, мосты токенов и интерфейс стейблкоина HONEY) для пользователей из США. Это свидетельствует о желании проекта сотрудничать с регуляторами и избегать правовых рисков, соблюдая принцип «Better safe than sorry». Такое проактивное отношение может облегчить будущие партнёрства с крупными централизованными биржами, кастодианами и институционалами, которым важна правовая чистота.

Итоговая картина экосистемы Berachain

На текущий момент экосистема Berachain включает полноценный стек DeFi продуктов непосредственно на блокчейне, поддерживаемый обширным сообществом разработчиков и интеграцией проектов со всего крипто-сектора.

Это позволило сразу после запуска сети достичь огромного притока капитала: в феврале 2025 года совокупная заблокированная стоимость (TVL) в протоколах Berachain превысила $3,26 млрд, обогнав по этому показателю сети Arbitrum и Base и выведя Berachain на 6-е место в мире среди DeFi платформ. Лидерами по TVL стали протоколы Infrared Finance (протокол ликвидного стейкинга на базе Berachain, $1,52 млрд TVL) и Kodiak DEX (крупнейшая биржа на Berachain с $1,12 млрд ликвидности). Эти цифры подтверждают: созданная экосистема привлечения ликвидности действительно работает – крупные игроки DeFi устремились в Berachain, что укрепляет фундамент проекта.

Экосистема Berachain характеризуется сочетанием встроенных модулей (DEX, кредиты, деривативы), обеспечивающих базовую функциональность, и быстро растущим сообществом сторонних проектов и партнеров. Это формирует устойчивый «снежный ком» ликвидности и utility, делающий сеть привлекательной и для пользователей, и для разработчиков.

Дорожная карта: прогресс и планы

Пройденные этапы (последний год): За последний год Berachain значительно продвинулся, пройдя ключевые этапы разработки и тестирования.

Идея проекта зародилась в 2021 году, а в 2022 году команда начала работать над прототипом блокчейна. Уже в январе 2023 года был запущен первый тестнет под названием Artio, который в ограниченном режиме проверил совместимость с EVM и PoL-механикой с участием узкого круга технических экспертов.

В ноябре 2023 года стартовало закрытое бета-тестирование Berachain, где приняли участие приглашённые валидаторы и разработчики. 11 января 2024 года команда объявила об открытии публичного тестнета Artio, который включал уже работоспособные прототипы BEX, BEND и BERP, предоставляя пользователям возможность опробовать свопы, лендинг и торговлю фьючерсами на новой платформе.

В то время уже более 30 нативных протоколов находились в разработке, и велись работы по интеграции известных DeFi-проектов.

В результате этого, публичный тестнет привлёк внимание тысяч пользователей, стремящихся не только испытать новую технологию, но и претендовать на будущие airdrop токенов.

Berachain планировал запуск основной сети в Q2 2024, однако в апреле 2024 года проект успешно привлёк $100 млн инвестиций (серия B), которые позволили ускорить финальную стадию разработки и масштабирования команды.

Летом и осенью 2024 года был запущен второй тестнет — Artio v2, на который допускались уже избранные валидаторы. К концу года проект стал одним из самых обсуждаемых в блокчейн-сообществе. Несмотря на ожидания запуска основной сети в 2024 году, команда перенесла релиз на начало 2025 года для дополнительной проверки надежности сети.

6 февраля 2025 года состоялся официальный запуск основной сети (mainnet) Berachain, который был сопроводён обширным airdrop’ом 79 миллионов токенов $BERA, предоставленных ранним участникам сообщества. В первую очередь токены получили владельцы оригинальных NFT Bong Bears и связанных коллекций, а также активные пользователи тестнета.

Планы на будущее

После запуска mainnet основная задача команды — наращивание экосистемы и привлечение новых пользователей. В краткосрочной перспективе Berachain будет активно привлекать протоколы и ликвидность на свою платформу, с намерением масштабировать проект на глобальном уровне.

Для этого проект планирует открыть офисы или представительства в крипто-дружественных юрисдикциях, таких как Сингапур и Гонконг, а также развивать сообщества в стратегических регионах — Азии, Ближнем Востоке и Латинской Америке.

С технической точки зрения, команда будет оптимизировать протокол PoL, включая корректировку параметров вознаграждений и внедрение улучшений производительности. В перспективе планируется запуск стейблкоина HONEY с поддержанием его привязки к $1 и устойчивости, а также запуск дополнительных механизмов контроля за обеспечением, возможно, с интеграцией оракулов.

В 2025 году ожидается запуск полноценного децентрализованного управления (DAO), которое позволит владельцам токенов $BGT совместно с командой принимать решения по параметрам протоколов и распределению средств экосистемы.

В среднесрочной перспективе Berachain нацелен на конкуренцию с крупными блокчейнами, такими как Solana, Avalanche и Ethereum. Одним из преимуществ проекта является синергия с Cosmos-экосистемой, что может позволить Berachain стать мостом между Cosmos и Ethereum.

Berachain проделал значительный путь, начиная с тестовой сети и заканчивая успешным запуском основной сети с мощным ростом ликвидности. Впереди — фаза активного роста экосистемы, а также развитие инновационной модели, которая может стать основой для одного из самых перспективных блокчейнов в DeFi-сегменте в ближайшие годы.

Затраты и финансирование

Berachain привлёк значительные средства на развитие, что обеспечивает проекту многолетний запас прочности для финансирования команды, маркетинга и технических работ. В апреле 2023 года проект получил $42 млн инвестиций (раунд Series A) под оценку ~$420 млн, лид-инвестором выступил фонд Polychain Capital.

Спустя год, в апреле 2024, Berachain добыл ещё $100 млн в раунде Series B при оценке около $1,5 млрд (статус «единорога»). Раунд B возглавили Brevan Howard Digital (подразделение легендарного хедж-фонда Brevan Howard) совместно с Framework Ventures, к ним присоединились крупные фонды по всему миру: Polychain (увеличил долю), Hypersphere Ventures, Nomad Capital, Arrington Capital, Samsung Next, Amber Group, Cypher Capital, Hack VC, Tribe Capital, Laser Digital (от Nomura), HashKey Capital, Rubik VC и ряд ангелов (среди которых сооснователь Polygon Санддип Найлвал, председатель Animoca Brands Ят Сиу и др.).

В сумме, на 2024 год общий объём привлечённых средств составил около $142 млн. Эти деньги поступили в Berachain Foundation/Big Bera Labs – организацию-разработчика, зарегистрированную в Каймановых о-вах. Согласно заявлениям, средства предназначены для усиления инженерных ресурсов и роста экосистемы, с особым упором на международную экспансию и корпоративное развитие.

Затраты на команду

Команда Berachain на момент запуска оставалась относительно небольшой и «сбитой» (точных данных по численности нет, но можно оценить в несколько десятков человек, включая разработчиков core-протокола, DevOps, экономистов и коммьюнити-менеджеров). Фонд оплаты труда и вознаграждений команды, очевидно, покрывается из венчурных средств.

Кроме того, разработчики получили 16,8% токенов BERA (пул Big Bera Labs + советники), которые выступают долгосрочной компенсацией, но эти токены имеют вестинг: ни один член команды не может продать их до февраля 2026 года (годовой cliff), а затем разблокировка порциями в течение нескольких лет. Это стимулирует основателей и разработчиков продолжать работу над проектом для повышения ценности токена.

По оценкам, при оценке FDV ~$1,5–3 млрд, доля команды составляет сотни миллионов долларов, что является значительным потенциалом вознаграждения, если проект добьётся успеха. Таким образом, вознаграждение команды привязано к эффективности модели – лишь сделав Berachain популярным и ценным, они смогут капитализировать свой пул токенов.

Это можно считать рациональным распределением затрат: вместо высокой зарплаты «вперёд», команда взяла на себя обязательства с отложенной выгодой, используя привлечённые деньги преимущественно на развитие дела.

Разработка и инфраструктура

Существенная доля бюджета уходит на техническую разработку – создание и тестирование модулей Polaris EVM, BeaconKit, DeFi-приложений, аудиты безопасности, развертывание серверной инфраструктуры для тестнетов и поддержка валидаторов. Разработка собственного L1 – задача капиталоёмкая.

Тем не менее, использование Cosmos SDK и готовых компонентов (например, консенсус Tendermint) позволяет сэкономить время и ресурсы по сравнению со строительством всего с нуля. Команда, вероятно, сотрудничает с внешними подрядчиками по безопасности (Halborn или другие аудиторские фирмы), что также составляет значимую статью расходов. Например, один комплексный аудит блокчейна может стоить сотни тысяч долларов.

Но учитывая $142 млн бюджета, инвестиции в безопасность являются оправданными и не слишком обременительными.

Псевдонимный сооснователь Smokey The Bera регулярно общался с сообществом в духе анонимных крипто-лидеров (как было у Satoshi или основателей Bored Apes) и поддерживал хайп. Это привело к тому, что традиционные маркетинговые расходы (реклама, баунти) у проекта были ниже, чем у многих конкурентов. Сообщество само разносило слухи и ожидания. Даже официальный сайт и сайты партнерских проектов были оформлены в уникальном стиле «вверх ногами», что обсуждалось в соцсетях и привлекало дополнительное внимание.

Таким образом, Berachain удалось эффективно использовать бренд и культуру вместо дорогих рекламных кампаний.

Маркетинг и комьюнити

Помимо органического хайпа, Berachain всё же инвестировал в сообщество: проводились программы RFA (Request for Apo/Broposals) – фактически грантовые конкурсы для разработчиков, социальные соревнования (мем-контесты, задачи для подписчиков), которые требовали выделения призовых фондов (в токенах или стейблкоинах).

Эти инициативы, попадающие в категорию «community incentives», финансировались либо за счёт отложенного выделения токенов (что отражается в токеномике 13.1% community), либо напрямую из венчурных средств. Учитывая масштаб (более 200 команд, участвовавших в RFA, как упоминалось), можно предположить, что сотни тысяч – миллионы долларов были направлены на вознаграждения командам и индивидуальным участникам ещё до запуска mainnet (в виде тестовых NFT, обещаний airdrop и т.п.). Это весьма эффективный способ: за относительно небольшие деньги проект получил развитие 100+ потенциальных приложений.

Схожая стратегия использовалась, например, Polygon (раздача грантов на привлечение проектов) – и Berachain явно перенимает этот опыт.

Операционные расходы

Поскольку Berachain Foundation базируется в основном виртуально (команда распределена, с юридическим лицом на Кайманах), постоянные расходы на офисы, администрирование сравнительно невелики. Значимые статьи – это выплаты валидаторам тестнета (небольшие вознаграждения для тех, кто поддерживал сеть до запуска), инфраструктура (серверы, облачные услуги) и консультанты.

Также часть средств могла пойти на листинг токена BERA на биржах: многие централизованные биржи берут плату за листинг нового актива. Пока данных о листингах BERA нет (токен только появился и торгуется на DEX), но в будущем вероятны договорённости – например, с Binance, Coinbase или азиатскими платформами.

Обычно фонды, вложившиеся в проект, помогают с этим (в частности, инвестор HashKey Capital имеет свою биржу HashKey, OKX Ventures – это связка с биржей OKX, они наверняка поспособствуют листингу без больших затрат).

Эффективность модели расходов

Привлечённых $142 млн должно хватить на несколько лет работы даже при агрессивном найме. Годовой бюджет, по оценке, может составлять $10-20 млн (включая ~50 сотрудников с ЗП, мероприятия, аудит/юридические и непредвиденные). Это значит, что коэффициент финансовой безопасности высок – проект не рискует остаться без денег внезапно.

Более того, благодаря росту стоимости токенов BERA, у фонда экосистемы и команды появляется возможность привлекать дополнительное финансирование, продавая часть отведённых им токенов на рынке по мере их разблокировки.

Например, Big Bera Labs может через год продать небольшую долю из своих 16.8% и привлечь десятки миллионов на дальнейшее развитие, не разводняя существенно инвесторов.

Критики отмечали, что команда Berachain сначала «накопила кучу денег от NFT, а потом спустя годы случайно построила целую сеть». Действительно, уникальность ситуации в том, что часть раннего финансирования пришла от продажи NFT Bong Bears и их производных.

Если эти NFT продавались (в 2021 году в разгар ажиотажа на NFT, они могли стоить десятки ETH), то создатели обеспечили себе первоначальный капитал. Можно сказать, что сообщество спонсировало запуск блокчейна через поддержку NFT-коллекции. Это интересный случай конверсии социального капитала в финансовый. Позднее пришли крупные фонды, которые придали проекту профессиональный размах.

В итоге можно заключить, что финансирование Berachain весьма велико относительно его стадии, а структура затрат отражает приоритеты: львиная доля – на R&D и техническую реализацию инновационной модели, значительная часть – на стимулирование внешних разработчиков и ликвидности, и сравнительно немного – на прямой маркетинг, благодаря сильному комьюнити-фокусу.

Такая модель расходов выглядит эффективной: проект вышел на mainnet, израсходовав менее половины привлечённых средств, но уже добился высоких показателей (TVL, активность), что говорит об оправданности вложений. Вывод: привлечённые инвестиции позволяют Berachain щедро финансировать разработку и рост экосистемы, не экономя на безопасности и поддержке сообщества. Команда и инвесторы «в одной лодке» – их выгода заложена в будущем росте ценности токенов, поэтому текущие расходы сфокусированы на создании этой ценности (технологии, ликвидности, пользователей) с максимальной эффективностью.

Команда Berachain

Команда Berachain сохраняет псевдо-анонимность, что придаёт проекту дополнительный флёр “мема”, однако её компетентность подтверждается как реализованной технологией, так и составом инвесторов, доверивших проекту свои средства. Основатели проекта известны под псевдонимами: Smokey the Bera, Papa Bear, Homme Bear и Dev Bear – все они являются сооснователями followin.io. Эти прозвища – часть лора, идущего от коллекции Bong Bears (где каждый из основателей отождествлялся с определённым “медведем”).

Структура команды и её роли

Например, Papa Bear – художник, изначально отрисовавший коллекцию NFT вручную, Smokey – главный идеолог и “голос” проекта в медиа. Реальные имена основателей публично не раскрывались (на 2025 год), однако в криптосообществе ходят слухи, что за ними стоят люди с серьёзным бэкграундом в DeFi. По данным MarsBit, ядро команды – это ранние энтузиасты криптовалют (с 2015 года в индустрии) с глубоким пониманием DeFi и разработки публичных сетей.

Действительно, чтобы привлечь $100+ млн инвестиций, основатели наверняка представляли инвесторам свои личности и опыт: фонды обычно проводят проверку KYC/дью-дилидженс. Вероятно, среди основателей есть выпускники ведущих технических вузов и ветераны блокчейн-проектов, решившие остаться инкогнито для широкой публики, сохраняя игровой стиль ведения проекта.

Важные игроки в команде

Известно, что к команде присоединились опытные специалисты из индустрии. В частности, на роль вице-президента по инженерии был принят некто, известный как Baloo the Bera, ранее занимавший должность директора инженерного отдела в Mysten Labs (разработчике блокчейна Sui).

Этот факт очень показателен: Mysten Labs – компания с высококлассными инженерами из Meta (проект Diem) и других гигантов, и переманить оттуда специалиста говорит о серьёзности и технической привлекательности Berachain.

Baloo (имя, опять же, стилизованное под медведя Баллу из «Книги джунглей») отвечает за построение инфраструктуры консенсуса BeaconKit и, вероятно, курирует интеграцию EVM. Его присутствие добавляет профессионализма технической команде. Помимо него, точно есть и другие инженеры мирового уровня, хотя они и скрыты за никами.

Стиль работы и подходы команды

Стиль работы команды сочетает креативность стартапа и дисциплину серьёзного девшопа. С одной стороны, они культивируют образ “автстичного культа медведей” (как называют коммьюнити в шутку) – анонимные ники, мемы, шуточные твиты.

Smokey the Bera в интервью называл появление Berachain “цепочкой счастливых случайностей”, подчёркивая, что проект не следовал стандартному пути.

С другой стороны, команда методично доводила до ума сложнейший консенсус и триединую экономику, потратила много времени на тестирование. Это говорит о профессионализме и ответственности.

Команда и поддержка со стороны индустрии

Советники и ангелы. Благодаря венчурным раундам, Berachain получил в число советников видных фигур отрасли. Например, ангельскими инвесторами стали Feng Bo (ветеран азиатского венчура в крипте), Sandeep Nailwal (сооснователь Polygon), Antony Lewis (крипто-евангелист), Yat Siu (сооснователь Animoca Brands).

Эти люди, вероятно, выступают не только инвесторами, но и неформальными советниками, делясь опытом масштабирования проектов и построения токеномики.

Кроме того, Berachain удалось привлечь в своё окружение надежных инфраструктурных партнёров, которые фактически расширяют команду. Например, валидаторские компании Chorus One, Cosmostation провели исследования PoL и делятся оптимизациями (Chorus разработал алгоритм BeraBoost для эффективного распределения наград).

Профессионализм команды

С точки зрения профессионализма, команда продемонстрировала высокую способность к исполнению: за ~2 года реализован уникальный продукт, который выдержал нагрузку и интерес. В истории проекта не было серьёзных скандалов или провалов – например, у ряда анонимных проектов часто случаются задержки без объяснений, разгильдяйство с финансами, но Berachain, хоть и перенёс сроки запуска, делал это обоснованно и держал сообщество в курсе (через AMA, Medium).

Анонимность команды и её восприятие

Единственный нюанс – анонимность основателей – может вызывать вопросы о прозрачности. Однако в DeFi-среде это не уникально: успешные проекты вроде Sushiswap, OlympusDAO начинались с анонимных команд. В случае Berachain команде удалось превратить анонимность в часть бренда, не утратив при этом доверие. Их подход – “судите по результату, а не по лицам” – пока оправдывается.

Ключевые фигуры команды

Summarizing, ключевые фигуры:

• Smokey the Bera – сооснователь, лицо проекта (аналог CEO в традиционном смысле), стратегический лидер.
• Papa Bear – сооснователь, креативный директор (отвечает за арт, культуру).
• Dev Bear – технический сооснователь (главный разработчик протокола).
• Homme Bear – сооснователь, вероятно, архитектор экономики и консенсуса.
• Baloo the Bera – VP Engineering, опытный инженер из Mysten Labs, отвечает за разработку и техническую реализацию.

Кроме них, вероятно, есть команды разработчиков смарт-контрактов (для DeFi модулей), экономистов (для модели стимулирования), комьюнити-лидов (в соцсетях активны аккаунты Berachain, Berahub и др., которыми кто-то управляет). Big Bera Labs, по слухам, находится в Торонто, Канада, что может намекать на то, что часть команды канадского происхождения или проживает там.

Команда Berachain – это сочетание крипто-энтузиазма и серьёзного технического опыта. Несмотря на псевдонимы, за проектом стоят компетентные люди, сумевшие привлечь выдающихся инвесторов и специалистов. Их профессионализм проявляется в успешно созданной технологии и управлении большим сообществом. Анонимность команды смягчается прозрачностью действий и поддержкой известных фигур индустрии.

Инвесторы и венчурные фонды

Berachain сумел собрать вокруг себя импрессивный список инвесторов, что подтверждает высокий уровень доверия рынка к проекту. В двух раундах финансирования (2023 и 2024 гг.) приняли участие как известные крипто-фонды, так и стратегические инвесторы из традиционных финансов.

В апреле 2023 года прошёл первоначальный раунд (Series A) объёмом $42 млн при пост-валюации $420 млн. Лидером выступил фонд Polychain Capital – один из первых и крупнейших крипто-хедж-фондов, известный поддержкой базовых протоколов (Polkadot, Terra, dYdX и др.).

Участие Polychain на ранней стадии говорит о большой вере в технологическую новизну Berachain. Также в этом раунде участвовали Hack VC (крипто-фонд, фокусирующийся на инфраструктуре), OKX Ventures (венчурное подразделение биржи OKX) и, вероятно, несколько других партнёров.

Berachain также заинтересовал Hack VC, который мог бы вести этот раунд совместно с Polychain. Косвенно это подтверждается тем, что Hack VC публиковал разбор о причинах своей инвестиции, отмечая 200+ команд разработчиков и другие достижения Berachain ещё на тестнете.

Доля, проданная инвесторам в первом раунде, не раскрывалась точно, но исходя из оценки ($420M) за 100%, $42M могли соответствовать около 10% доли. Однако дальнейшая токеномика показала, что совокупно фонды получили больше – возможно, раунд A был токен-сейлом, дающим право на существенную часть supply с вестингом.

В апреле 2024 года Berachain привлёк ещё больше внимания, когда прошёл раунд Series B, в котором проект оценили приблизительно в $1,5 млрд. Изначально сообщалось о объёме $69 млн, но позже команда подтвердила увеличение раунда до $100 млн.

Лид-инвесторами стали Framework Ventures и Brevan Howard Digital (через своё подразделение в Абу-Даби). Framework Ventures — известный фонд, специализирующийся на DeFi, и его сооснователь Ванс Спенсер публично высказывал оптимизм, считая Berachain возможным конкурентом Solana и Ethereum. Brevan Howard Digital, криптоветвь крупного традиционного хедж-фонда, присутствие которого сигнализирует интерес институционалов.

В раунде «B» также приняли участие:

• Polychain Capital, который увеличил свою инвестицию, подтвердив уверенность после года наблюдений;
• Hypersphere Ventures (фонд сооснователя Polkadot Роберта Хабермейера, фокусирующийся на L1-экосистемах);
• Nomad Capital, Arrington Capital (фонд Майкла Аррингтона, инвестора в Algorand, XRP и др.);
• Samsung Next (венчурное подразделение Samsung – стратегический инвестор, интересующийся блокчейн-инфраструктурой);
• Amber Group (азиатский крипто-финансовый гигант, могущий привнести ликвидность в экосистему);
• Cypher Capital (венчурный фонд из ОАЭ);
• Hack VC (добавил инвестицию к предыдущей);
• Tribe Capital (кремниевый венчур, активно вкладывающийся в web3);
• Laser Digital (криптоподразделение банка Nomura, Япония – важный стратегический игрок из мира TradFi);
• HashKey Capital (гонконгский фонд, связанный с экосистемой HashKey, участвовал во многих L1-проектах);
• Rubik VC (менее известный, но активный фонд).

Помимо институциональных денег, ангельские инвесторы внесли свой вклад в раунде B: среди подтверждённых имен – Feng Bo (ветеран китайского инвестиционного пространства в блокчейне), Sandeep Nailwal (сооснователь масштабируемой сети Polygon), Antony Lewis (автор книги по биткоину, экс-Digital Asset) и Yat Siu (сооснователь Animoca Brands, большого игрока в NFT/играх). Их участие ценно не столько суммами, сколько экспертизой и связями. Например, Yat Siu может помочь в интеграции игровых проектов, Sandeep — в мостах с Ethereum L2, а HashKey и Laser Digital — в азиатском рынке и финтехе.

Объём инвестиций и структура долей. Согласно официальной токеномике, институциональным инвесторам суммарно выделено 34,3% токенов BERA. Если исходить из 500 млн общего supply, это ~171,5 млн BERA. Их разблокировка начнётся через год после запуска и растянется, вероятно, на 3-4 года равномерно. Применительно к раундам: часть этой доли принадлежит участникам Series A, часть Series B (точные пропорции не раскрыты).

Можно предположить, что за $42M раунда A фонды получили около 10-15% supply, а за $100M раунда B – ещё ~20-25%. Таким образом, совокупная оценка проекта для инвесторов получилась достаточно выгодной: примерная средневзвешенная цена за 1 BERA для них может составлять порядка $0.8–1 (при FDV $1.5B / 500M supply = $3 за токен fully diluted, у инвесторов скидка). Если вспомнить, что фьючерсные рынки оценивали BERA в ~$6-8 до запуска, инвестиции фондов “на бумаге” уже многократно выросли.

Интересно, что все категории (и инвесторы, и команда, и аирдроп) следуют одной и той же схеме вестинга: годовой cliff и затем постепенный разлок. Это было сделано для выравнивания интересов и устранения опасений, что фонды “скинут” токены сразу при листинге.

Распределение долей между инвесторами. Хотя детали, кто сколько получил, не публичны, можно отметить несколько интересных моментов:

• Framework Ventures и Brevan Howard, как со-лидеры Series B, вероятно, стали крупнейшими держателями из числа фондов, возможно, каждый контролирует около 5-7% supply (из тех 34.3%).
• Присутствие Samsung Next отличает Berachain — это один из редких L1, куда инвестировало крупное технологическое имя. Доля Samsung, вероятно, небольшая (<1%), но это стратегический сигнал (возможны партнерства с Samsung в будущем).
• OKX Ventures из раунда A, скорее всего, получила не слишком большую долю, но их связь с биржей OKX означает потенциальный листинг BERA на OKX, предоставление инфраструктуры.
• Nomura’s Laser Digital и HashKey — традиционные финансы и азиатский regulated сектор — их участие (~2024 год) говорит о попытке застолбить место в перспективном L1 до того, как он стал мейнстримом.
• Hack VC активно помогает экосистеме (организация хакатонов). Разнообразие инвесторов: есть и западные, и азиатские, и ближневосточные фонды. Это обеспечивает Berachain глобальную поддержку.

Стратегическое значение инвесторов:

• Framework Ventures публично продвигает тезис, что рынку нужно решение проблемы ликвидности L1, и они считают Berachain ответом. Это значит, что фонд будет использовать свои медийные возможности для продвижения проекта.
• Brevan Howard Digital может помочь в открытии дверей к институциональным партнёрствам.
• HashKey Capital из Гонконга может содействовать в листингах на их бирже HashKey Exchange.
• Laser Digital (Nomura) вероятно, присматриваются с точки зрения интеграции традиционных активов.
• Samsung Next — может, в будущем, привести к внедрению кошельков на смартфонах или поддержке Berachain dApps в продуктах Samsung.
• OKX Ventures — ожидаемо, когда BERA разблокируется, биржа OKX будет одной из первых, кто листит токен.

Доля сообщества

Примечательно, что совокупно ~49% токенов выделено на airdrop и экосистему. Это показывает, что, несмотря на крупную долю фондов, проект всё же оставил контрольный пакет за сообществом.

Токеномика Berachain

Экономическая модель сети включает три токена с чётко разделёнными ролями:

• $BERA – базовый токен (gas token). Используется для оплаты транзакций и стейкинга валидаторами. Является аналогом ETH в Ethereum, обеспечивает безопасность (через стейкинг в PoL) и служит ключевой валютой сети. Общий генезис-саплай (Genesis Supply) – 500,000,000 BERA. Максимального предела нет, токен инфляционный (~10% в год). На старте, в обращении (circulating) оказалось ~107,480,000 BERA (21.5% от генезиса) – это в основном разлоченные на airdrop и, возможно, доля инвесторов/команды.
• $BGT – Governance & Rewards Token. Его получают за активность (предоставление ликвидности, делегирование валидаторам). Он soulbound (не передаётся) – то есть нельзя купить/продать, только заработать или потратить внутри экосистемы. $BGT даёт право голоса в управлении (протоколы, параметры сети) и может быть сожжён 1:1 для минтинга $BERA. Это важный балансир: при избытке $BGT он конвертируется в $BERA, что повышает предложение $BERA, но снижает возможную инфляцию BGT (впрочем, у BGT нет фиксированной эмиссии в традиционном смысле – он выпускается постоянно как награда). Количество BGT в обороте динамично и зависит от активности сети и решений участников сжигать его.
• $HONEY – стейблкоин сети, коллатерализованный (обеспеченный залогом) и примерно привязанный к USD. Пользователи могут выпускать (mint) HONEY, депонируя утверждённый залог (например, USDC или иные стейблы, а может, и сам BERA – детали механизма уточняются). HONEY нужен для операций в DeFi: в нём номинируются кредиты на BEND, он используется в пулах ликвидности на BEX в паре с BERA, и вообще служит «смазкой» экосистемы, позволяя торговать и заимствовать без волатильности. Емиссия HONEY эластична и регулируется коллатералами, со временем, возможно, будет алгоритмический компонент (но учитывая уроки рынка, скорее всего придерживаются сверхобеспечения).

Распределение $BERA: На момент листинга (февраль 2025) команда наконец раскрыла детали токеномики BERA (до этого это была загадка, и CoinLaunch отмечал, что «No tokenomics released by the team yet»). Согласно информации CoinW и других источников:

• Genesis Supply 500 млн BERA распределён примерно так:
  • Airdrop для сообщества (HODLer Airdrop): 10,000,000 BERA (2% от генезиса) – эти токены раздали ранним участникам (вероятно, держателям Bong Bears NFT, тестнет-активистам и т.д.).
  • Маркетинговые кампании: 5,000,000 BERA (1%) зарезервировано и будет распределяться через 12 месяцев после листинга, для дальнейшего поощрения (например, трейдинговые конкурсы, реферальные программы).
  • Обращение на листинге: 107.48 млн BERA (21.5%) – это включает airdrop 2% + вероятно токены инвесторов и, возможно, частично команды, которые сразу оказались ликвидны (точный расклад по инвесторам не объявлен, но если $142M – это покупка токенов, их доля может составлять значительный % от генезиса).
  • Команда и фонды: Неявно, но обычно команда имеет ~15-20%, инвесторы – возможно около 30%. Если судить: 2% airdrop, 1% маркетинг, допустим команда 20%, инвесторы 30%, оставшееся ~47% – возможно, резервы протокола и будущие вознаграждения (inflation, казна).
  • Инфляция: 10% годовых означает, что через год будет ~550 млн BERA, из них 50 млн новых – вероятно, это вознаграждение валидаторам и делегаторам. Такими темпами, за 5 лет supply может удвоиться, если не уменьшат инфляцию голосованием.

Без официального PDF, все цифры выводятся из разрозненных источников. В CoinLaunch указано, что private sale и public sale – по 0% (то есть токены не продавались публично), а private raise – 42M + 100M (подтверждает Series A и B). То есть инвесторы получили токены не в виде процентной доли supply, а по SAFT – возможно с вестингом. Важно: как бы ни было, в рынке на старт вышло только 21.5%, остальное залочено или будет выпускаться со временем (инфляция, вестинг инвесторов, команда).

Blockchain статистика (сеть)

• Пропускная способность: тестнет показал >100 млн транзакций, что намекает на пиковую пропускную способность в тысячи TPS (см. раздел 16).
• Среднее время блока: По данным BeraScan, средний блоктайм плавает в районе 2-3 секунд (точная метрика не приведена, но CometBFT обычно 1-2 сек, возможно, с PoL чуть больше). На BeraScan есть график Average Block Time.
• Газ и комиссии: В начале mainnet цены газа были низкими (EVM совместимость, но нет перегрузки). Средняя цена газа – смотря на графики, вероятно совсем мала (в Gwei эквивалент) berascan.com. Это значит транзакции дешёвые. Если 1 BERA = ~$6, для мелкой транзакции может тратиться доли цента. Это конкурентное преимущество перед L1 типа Ethereum.
• Использование газа: Daily Gas Used Chart должен показывать насколько заполнены блоки berascan.com. В период airdrop они были, вероятно, под завязку (кто застaking BGT, свапал токены). После – возможно, спал спрос, но сеть может выдерживать ещё больше.

Корреляция с BTC (предваряя пункт 13): Стоит упомянуть, что $BERA – новый токен, и его поведение пока определяется больше спекулятивными факторами и событиями экосистемы (листинги, анонсы), чем движением биткоина. Однако позже, с ростом ликвидности, корреляция может проявиться. Пока что, в феврале-марте 2025, крипторынок на подъёме (BTC рос), и BERA тоже рос, но трудно сказать – это корреляция или просто общий бычий настрой на альткоины.

Таблица: Основные параметры токеномики BERA (по известным данным):