Ether.fi — это стейкинговая платформа, предлагающая участвовать в обеспечении безопасности Ethereum посредством внесения ETH в залог валидатора. Проект основан в 2022 году.
Структура
На EtherFi пользователи могут участвовать в обеспечении безопасности на Ethereum посредством стейкинга или полноценного запуска узлов.
Так, платформа предлагает различные условия и соответствующие роли:
- Steaking
Пользователь может внести ETH и получать взамен eETH, которые можно автоматически вносить снова и получать дополнительную доходность без ручного вмешательства.
- Liquid steaking
Это автоматизированный способ внесения eETH, weETH или WETH в другие протоколы DeFi для дополнительной доходности; компания, ответственная за разработку этого автоматического распределения – Seven Seas;
Seven Seas — это известный поставщик услуг подобного рода в DeFi-секторе. В настоящее время Liquid steaking поддерживает Uniswap V3, Balancer, Aave V2/V3, Morpho Blue и Curve/Convex.
- Operation Solo Staker
Данное решение было обусловлено желанием разработчиков достигнуть большей децентрализации Ethereum.
В документации указывается насколько в данный момент валидаторы находятся географически близко:
ETH, которые были застейканы стейкерами поступают в залог для обеспечение нового узла; от пользователя требуется только оборудование с доступом в интернет; таким образом, валидаторы будут намного больше распределены географически.
Данный вид стейкинга не является инновационным, о чём в одной из публикаций проекта прямо указано:
“Многие решения для делегирования ставок были созданы до появления ether.fi. Мы в долгу перед всеми, кто строил в этом пространстве. Они вдохновляли и мотивировали нас.
Мы хотим выразить особую благодарность командам, создавшим RocketPool, StakeWise, Diva и Lido. Мы ваши фанаты и многому научились на вашей работе.”
Однако ключевой особенностью, которая отличает проект от подобных решений является то, что пользователю принадлежат его ключи, что делает взаимодействия платформы с ним менее доверительным.
График курса ETHFI
ROADMAP
У проекта достаточно подробная дорожная карта. В данный момент до сих пор не закончен этап полного открытия всего кода платформы.
В этом месяце по плану должны были осуществить обновление DVT – специальная технология, посредством которой ключи валидаторов могли быть разделены так, что несколько стейкеров имели доступ к узлу.
Так, если один из стейкеров выходит из строя, то узел не прекращает выполнять свои функции. Также на этот месяц запланирован запуск DAO.
Отдельно в документации указано, что для liquid steaking в будущем планируются партнёрства с Pendle и Aura.
Бизнес-модель проекта
Компания располагается по данным pitchbook на Каймановых островах.
В linkedin и pitchbook указано, что работает в компании порядка 10 человек.
Неизвестно какая цена будут у нативного токена ETHFI в 2025 году, но на команду выделено 236,6 млн. ETHFI. Так, даже если цена токена потеряет 90% собственной стоимости, то суммы заложенной в эту категорию всё равно хватит на десятки лет.
К слову, в каждой практически публикации платформы озвучивается ориентированность на долгосрочное развитие.
На маркетинг выделены категории Airdrop и Partnerships. Конкретное назначение первой категории не требует дополнительных объяснений.
По поводу второй в документации сказано, что эти средства будут нацелены на рост экосистемы. На неё выделено 6% от общего предложения, что сейчас равно 180 млн.$. Это также указывает на обеспеченность проекта с этой стороны.
Совет директоров
Co-Founder Mike Silagadze (CEO)
Был венчурным партнером в Ripple Ventures. Также занимал должность CEO в Gadze Finance и Top Hat. Последнюю из них он же и основал.
Окончил University of Waterloo (BASc, Electrical Engineering).
Co-Founder Rok Kopp (CGO)
Тоже работал ранее в Top Hat, но в качестве Vice President Enterprise Sales. Занимал должность Chief Revenue Officer в Obsidian HR и Apto.
До сих пор находится в совете директоров Revenue Collective и является партнёром в GTMfund.
Окончил University of Notre Dame (специальность не указана).
Jozef Vogel (COO)
Работал изначально бухгалтером в BDO и MUFG Investor Services. После этого был Finance Operations Manager в TAAL Distributed Information Technologies. В AAVE занимал ранее должность Financial Controller.
Окончил The University of British Columbia (Bachelor of Management, Accounting) и Chartered Professional Accountants of Canada.
Инвесторы
Всего собрано средств: 32,3 млн. $.
Аудит
Было проведено три аудита безопасности в 2023 году. В них все ошибки или исправлены или приняты к сведению.
Аудиты:
- Solidified
- CeriK
- Zelic
Есть поддержка вознаграждений за найденные уязвимости.
Прецедентов взлома не было.
GITHUB
На данный момент разработчики в процессе публикации всего кода платформы.
Активность пользователей
Самое примечательное то, что у проекта просто огромный TVL:
У StakeWise или у Diva, например, TVL намного меньше:
По этому аспекту Ether.fi превосходит только Lido, но и эта платформа не может продемонстрировать такой рост в процентном соотношении.
Статистика блокчейна, токеномика и инфляция
(актуально на момент написания статьи)
- ETHFI является нативным дефляционным активом.
- Применяется для управления.
- Рейтинг на coinmarketcap: 147
- Рыночная капитализация: 404,7 млрд.$
- Рыночная капитализация при полной эмиссии: 3,53 млрд.$ Объём торгов за 24 часа: 165,61 млн.$
- Циркулирующее предложение: 115,2 млн. ETHFI (11,52% на данный момент)
- Общее предложение: 1 млрд. ETHFI
Исходя из графика разлоков, можно заключить, что существенной давление на цену увеличенным предложением начнётся только с середины 2025 года со стартом разлоков для инвесторов, как для самой крупной категории из распределения.
Корреляция с BTC
Регуляции
Раздачи токенов производились за определённые действия на платформе. К тому же к раздачам не допускались, в том числе, граждане США.
Стейкинг обусловлен сугубо утилитарными целями поддержания безопасности Ethereum и потому указать на то, что это является фактором к претензиям со стороны регулятора в данный момент достаточно сложно.
В целом многие функции стейкинга не будут доступны гражданам США.
Крупные кошельки
Большая часть предложения принадлежит смарт-контрактам и биржам:
У многих из списка держателей накапливаемый объём увеличился.
Объёмный анализ
Токен недавно был добавлен на биржи и произвести полноценный анализ сейчас невозможно.
На данный момент, исходя из жёлтых подсветок в местах аномального проторгованного объёма, и непрекращающимся продажам, на которых цена не обновляет свои минимумы, можно предположить, что актив накапливают лимитно, но в данном масштабе это не валидный фактор для аргументации покупки на длительный срок.
Подытожим
Ether.fi – это новый проект, который за счёт правильной стратегии продвижения и некоторым новым подходам, смог привлечь к себе огромную аудиторию и стать одним из крупнейших представителей в секторе стейкинга для обеспечения безопасности Ethereum.
Минусы:
- До сих пор не опубликованный полностью код Ether.fi, несмотря на сроки, заявленные в дорожной карте;
- Огромная капитализация;
- Резкий рост инфляционного давления после 2025 года.
Плюсы:
- Крупные инвесторы;
- Активное сообщество;
- Впечатляющий рост TVL;
- Первый год развития не планируется сильное инфляционное давление;
- Пройденные аудиты безопасности и поддержка вознаграждений за найденные баги;
- Проект открыто стремится избежать проблем с регулятором;
- Команда проекта, судя по их заявлениям и токеномике, собирается разрабатывать платформу на длительную перспективу;
- Профессиональная команда с большим опытом в запуске собственных компаний;
- У основателя Ether.fi есть опыт работы в крипто-фонде, что явно добавляет ему дополнительной компетенции.
Вывод
Ждем точек входа и принимаем рещение. В зависимости от того, на сколько и какой L2 на ETh придет до 2% можно будет брать на борт для ребалансировочной пары Strk или Horizen.