LayerZero (ZRO)

LayerZero — это без доверительный омничейн-протокол, который поддерживает обмен сообщениями напрямую между цепочками (блокчейнами). Актуальность & Рыночная возможность — 10/10. Проблема актуальная, рынок который потенциально можно поглотить ZRO огромен, все шансы стать единорогом в этом секторе.

Архитектура технологии

Первое, на чем я бы хотел остановиться это выделить цель, которую поставила перед собой команда LayerZero; она заключается в создании инфраструктурного, бездоверительного слоя обмена сообщениями.

Как например вы пользуетесь приложением сбербанка и переводите средства своим близким через UI (user interface). Казалось бы, настолько примитивные действия, но если вы взглянете на все эти процессы с точки зрения работы кода, то вы как минимум будете удивлены.

В этом и упор команды L0 — создать максимально благоприятные условия для разработчиков и их приложений. Они должны реализовать только 2 функции — отправка и получение сообщения.

В рамках общего ландшафта крипты, L0 действительно находится в самом нижнем уровне. В качестве сравнения можно взять Polkadot или Atom, у них +- одинаковое предназначение.

Работу LayerZero можно разделить на 2 компонента:

1. Обзор инструментов.
2. Жизненный цикл транзакции.

Возможно включить элемент безопасности и оценку экономической модели.

Итак, в v1 версии протокола присутствуют следующие ключевые компоненты:

1. Chain A & B — исходная и целевая цепочки в рамках которых пользователь переводит свои средства.
2. LayerZero Endpoint— смарт-контракт, который разворачивается на блокчейне, обеспечивает передачу данных между блокчейнами и соединяет сеть с Oracle и Relayer.
3. User Application — дец. приложение, где за пару кликов можно вызвать основной протокол.
4. Communicator — отправляет и принимает пакеты данных (транзакции) от приложений (Stargate) к LayerZero Endpoint.
5. Validator — проверяет данные перед их отправкой или после получения посредством конечных точек LayerZero. Основная задача: обеспечивать корректность и безопасность данных, которые пересылаются между разными цепочками. Например, предотвратить двойные траты или изменение данных в процессе передачи.
6. Network — обеспечивает передачу данных между конечными точками (endpoints), которые существуют в каждом подключенном блокчейне.
7. Oracle — централизованная точка, которая передает заголовки блоков (block headers) из одной цепи в другую. Заголовки блоков необходимы для проверки соответствия транзакции согласно ее изначальным требованиям и ее наличие в самом блокчейне (инициация). Сверяем заголовки, убеждаемся, что транзакция есть и ее подтверждаем.
8. Relayer — отвечает за передачу доказательств транзакций (proofs of transactions) между цепями.

Все перечисленные компоненты относятся к первой версии протокола. Они конечно же уже не актуальны, так как вторая версия намного легче и более масштабируема, однако я решил начать с этой версии, чтобы у читателя было базовое представление о том, как работает мост.

LayerZero_Whitepaper_V1.1.0.pdf

Архитектуру первой версии Layer Zero сильно хейтили из-за оракулов. Они контролировались единичными сущностями, что ставило под вопрос безопасность всей технологии. Не то чтобы централизация сильно волнует сообщество, факт ее наличия ставит под сомнение прозрачности команды, которые стоят за проектом. Браян и ko услышали все замечания на этот счет и после 18 месяцев работы над новой версией протокола, в 1 квартале 2024 выкатили долгожданную версию v2!

Модульность протокола

Я бы хотел выделить один важный, на мой взгляд момент. LayerZero является модульным протоколом. Это означает, что каждый компонент разделен между собой и может отдельно масштабироваться. При желании, компоненты можно менять, но основное ядро, всегда останется неизменным.

Для L0 ядром будет:

• Endpoints — смарт-контракты на каждом блокчейне. Они являются основой для отправки и приема сообщений между различными блокчейнами.
• Библиотеки сообщений — основная функциональность связанная с отправкой и приемом данных между блокчейнами. Имеется ввиду именно ее логика (Lock and mint).

Это те элементы которые не могут быть изменены, а все остальные можно отключить/изменить, поменять логику работы и тд. Собственно, это и сделали во 2 версии протокола команда L0.

Инфраструктура v2 версии L0.

Инфраструктурный стек построен полностью модульно, приложения могут выбирать, какой метод проверки они хотят использовать, наряду с тем, какие сущности они хотят оплачивать за выполнение.

Теперь, вместо оракулов, валидаторов и relayer’ов в игру вступают 3 сущности: Executor & DVNs, Ultra light nodes (я нашел упоминание только в v2 версии протокола, но, могу ошибаться, тк некоторые источники указывают, что они уже были внедрены в первой версии протокола в endpoints).

1. Executor — обеспечивают исполнение транзакций, описанных в сообщениях, которые поступают через протокол. Они обрабатывают всю необходимую «бухгалтерию» на целевой стороне, включая оплату газа для выполнения транзакций в целевом блокчейне.Они предварительно оплачивают газ за транзакции в целевом блокчейне, позволяя пользователям не беспокоиться о необходимости иметь местный газовый токен. Работают на всех блокчейнах в которых развернуты смарт-контракты L0. Более того, любой может стать “исполнителем”, стимулирование и слешинг также включены в работу “исполнителей”. Более подробно, тут.
2. Decentralized Verifier Networks (DVNs) — они представляют собой сети верификаторов, которые независимо проверяют правильность данных, передаваемых между блокчейнами.Приложения могут выбирать различные DVNs в зависимости от их потребностей в безопасности и стоимости. Сами DVNs настраиваемые с точки зрения методов верификации транзакций, в том числе с применением технологий zk-SNARKs.

   Насколько я понял, развернуть ноду может любой участник, у которого соответствующее оборудование. К примеру, есть снгшные челики Nodes.Guru среди доступных DVNs на выбор протокола. Весь список тут.
   

3. Ultra Light Nodes (ULNs) — компоненты, используемые для упрощения процесса верификации транзакций с минимальным взаимодействием с блокчейном. Они разработаны таким образом, чтобы требовать как можно меньше данных для подтверждения транзакций, что делает их идеальными для использования в децентрализованных приложениях.Можно рассматривать Ultra Light Nodes (ULN) в LayerZero как аналог видеокарты в компьютере, которая помогает основной системе более эффективно справляться с высоконагруженными задачами, снимая часть обработки с центрального процессора, тем самым улучшая общую производительность системы.

Жизненный цикл сообщения

1. Пользователь отправляет сообщение. Пользователь инициирует сообщение через любое приложение построенное на рельсах L0.

   

2. Пакетирование и регистрация транзакции. Запрос транзакции отправляется в Endpoint блокчейна Arbitrum (как пример), сообщение регистрируется и помещается в библиотеку всех сообщений в этом блокчейне, далее транзакция добавляется в пакет всех транзакций которые были отправлены на этот момент времени (допустим все, кто отправил в течении 1 минуты). Это нужно для того, чтобы комиссия за бридж делилась среди всех пользователей, таким образом им не придется сильно переплачивать.
3. Верификация пакета транзакций от DVNs. Настроенные DVNs независимо проверяют пакет с использованием библиотеки сообщений назначения. После того как пакет верифицирован достаточным количеством DVNs, требуемых Стеком безопасности, он фиксируется в конечном Endpoint работником (DVN, исполнителем или пользователем).
4. Исполнение транзакции. После подтверждения DVNs, что пакет транзакций соответствует требуемым параметрам безопасности, он передается исполнителю (Executor), который активирует его на целевом блокчейне. Этот процесс включает активацию соответствующих функций на целевом блокчейне, что может включать, например, перевод средств или активацию смарт-контракта.
5. Прием и обработка на целевом блокчейне. Конечный Endpoint принимает транзакцию, убеждаясь в её соответствии с настроенным стеком безопасности. Сообщение обрабатывается с использованием функции lzReceive на приемном приложении OApp, что гарантирует доставку сообщения точно один раз и без потерь. Если система не может гарантировать выполнение этих условий, операция откатывается для предотвращения возможности цензуры.

Для бриджа токенов работает простая система Burn and Mint. Но хочу отметить, что это только для OFT (Omnichain Fungible Token) токенов, которые были разработаны с целью распространения токена на разных блокчейнах. Подробнее.

Технология обмена (Bridge)

На данный момент для межцепочечного соединения и обмена сообщениями почти каждый существующий подход подпадает под одну из двух широких категорий: использование средней цепочки или запуск лёгкого узла в цепочке.

Средние цепочки (Middle Chain) получают, проверяют и пересылают сообщения между цепочками. В этой модели промежуточной цепочке
предоставляется полная возможность подписи всех сообщений, что делает ее единой точкой отказа. В случае нарушения консенсуса вся ликвидность может быть немедленно украдена во всех цепочках. Именно с этой уязвимостью связаны большинство крупных взломов межсетевых мостов в 2021-2023 годах.

Сетевые легкие узлы (Light Nodes) получают и проверяют каждый заголовок блока для каждой попарной цепочки в противоположной цепочке.
Доказательства транзакций, содержащие сообщения, пересылаются и
проверяются по цепочке на соответствие заголовкам блоков. Это самый безопасный способ передачи сообщений между цепочками, но также и самый дорогой: запуск и поддержка такого сетевого узла на Ethereum обходится в десятки миллионов долларов в сутки.

LayerZero предлагает сверхлегкий узел (ULN: Ultra Light Node), обеспечивающий безопасность легкого узла с экономической эффективностью средних цепей.

Это достигается путем выполнения той же проверки, что и у лёгкого узла; но вместо того, чтобы сохранять все заголовки блоков последовательно, они передаются по запросу децентрализованными оракулами.

LayerZero — это настраиваемая конечная точка пользовательского приложения в сети, которая запускает ULN. LayerZero полагается на две стороны для передачи сообщений между конечными точками внутри сети: оракул (Oracle) и ретранслятор (Relayer). Когда пользователь отправляет сообщение из цепочки A в цепочку B, сообщение направляется через конечную точку в цепочке A.

Затем конечная точка уведомляет указанный пользователем оракулу и ретранслятору о сообщении и его цепочке назначения. Оракул пересылает заголовок блока конечной точке в цепочке B, а затем ретранслятор отправляет подтверждение транзакции.

Подтверждение проверяется в цепочке назначения, и сообщение пересылается на адрес назначения.

Оракул — это сторонний сервис, который обеспечивает механизм, позволяющий LayerZero независимо от других компонентов считывать заголовок блока из одной сети и отправлять его в другую сеть. Теоретически таким оракулом может стать любой сторонний сервис, представляющих такой механизм, на практике LayerZero предлагает использовать Chainlink, объясняя это тем, что проект на данный момент является лидером в области децентрализованных сетей оракулов.

Ретранслятор — это внецепочный сервис, который по функциям похож на оракул, но вместо заголовков блока он получает доказательства для определённой транзакции.

Продемонстрировать применение примитива можно на примере межсетевого обмена. В настоящее время для конвертации токена между двух сетей, пользователь может использовать либо централизованную биржу, либо децентрализованный мост.

Централизованная биржа, показанная слева, требует от пользователей размещение своих токенов в центральном доверенном органе, который затем отслеживает этот депозит вне цепи и выдает монеты на других цепочках по запросу пользователя. В этом случае пользователь должен доверять централизованной бирже, что противоречит безопасности такого обмена.

Центральная диаграмма показывает, как работает типичная децентрализованная биржа (мост): используя управляемый смарт-контрактом протокол консенсуса для чеканки монет в сети B, способны преодолеть необходимость в централизованном посреднике вне цепи.

Однако одно из ключевых ограничений заключается в том, что DEX подразумевают использование промежуточного токена и промежуточной цепочки, а также майнинг только промежуточного или обернутого токена в цепочке B, а не фактического токена, который хочет получить пользователь.

Затем пользователь должен обменять промежуточный токен (например, RUNE в примере с THORChain) или обернутый токен (например, Multi в Multichain) на желаемый токен в дополнительной транзакции. Этот промежуточный/обернутый токен, являющийся второй транзакцией, а также промежуточная цепочка — это дополнительные накладные расходы, к тому же, как было сказано ранее промежуточная (средняя) цепочка чаще всего подвергается атакам.

В правой части рисунка показано, как может выглядеть биржа, построенная на LayerZero: цепочка A может инициировать одну межцепочечную транзакцию, которая облегчает локальную транзакцию на цепочке A и уведомляет приложение на цепочке B о том, что оно может безопасно выдать токен пользователю.

В этом приложении LayerZero обеспечивает чистый и минимальный обмен одной транзакцией, не включающий никаких промежуточных токенов и транзакций.
Фактический протокол обмена обрабатывается смарт-контрактами с обеих сторон межцепочечной транзакции, а LayerZero доставляет сообщения между ними.

Это соответствует сквозному принципу, при котором большинство высокоуровневых логических операций по обмену выполняются смарт-контрактами. на цепочках источника и назначения.

Важно отметить, что LayerZero в описанных выше примерах работает на двух разных уровнях стека реализации. LayerZero — это примитив коммуникации, который позволяет использовать различные приложения омничейна, в то время как обмен — это один из примеров приложения, которое выиграет от реализации поверх LayerZero.

Безопасность технологии

Разделяя обязанности между оракулом и ретранслятором, LayerZero использует свойства безопасности установленных оракулом (Chainlink) с дополнительным уровнем безопасности через открытую систему ретрансляции.

Это означает, что уровень безопасности в наихудшем случае в этой новой сети по-прежнему снижается до уровня оракула, любое вредоносное действие в системе по-прежнему основывается на том, что сначала злоумышленнику удастся взломать Chainlink DON, далее, даже если консенсус оракула поврежден, для достижения цели злоумышленнику нужно, чтобы и ретранслятор был в активном сговоре.

Например, если консенсус оракула A нарушен и ретранслятор A вступает в сговор, весь этот риск несут только те пользовательские приложения, которые принимают сообщения от оракула A и ретранслятора A.

Все пользовательские приложения, использующие ретрансляторы B-Z,
запускающие свой собственный ретранслятор или использующие оракул B-Z, остаются полностью незатронутыми такой атакой.

Примеры использования

Возможность прямого обмена между блокчейнами даёт широкий спектр возможностей для построения децентрализованных приложений, например: State Sharing, единый мост ликвидности, обмены, кредитование и заимствование.

State Sharing

При использовании LayerZero, DEX будет иметь единый интерфейс и кодовую базу для всех пар кросс-цепочек. Им нужно только реализовать функции отправки и получения. Отправка состоит в формировании сообщения для цепочки назначения, а получение просто интерпретирует это сообщение.

Единый мост ликвидности

На данный момент мосты конкурируют за привлечение поставщиков ликвидности (LP), распределяя ликвидность между мостами и их отдельными парными пулами. Вместо того, чтобы иметь один пул, который обеспечивает ликвидность актива для всех подключенных цепочек, поставщики ликвидности должны выбирать пул, который подключается к одной цепочке.

LayerZero обеспечивает унифицированную ликвидность во всех цепочках с гарантированным завершением в исходной цепочке. Это означает, что когда пользователь переводит актив из цепочки A в цепочку B, ему гарантируется актив в цепочке B, а поставщики ликвидности получают комиссионные со всех входящих транзакций в цепочку B, независимо от исходной цепочки.

Обмены

Наиболее очевидное применение — межцепочные обмены одного актива на другой без необходимости изменять какой-либо существующий код.

Кредитование и заимствование

В настоящее время, если у пользователя есть активы на цепочке A, но он хочет заниматься фармингом на цепочке B, ему придется оставлять залог в сети A, брать взаймы, использовать мост (комиссия), производить обмен (комиссия), заниматься фармингом на цепочке назначения, производить обмен обратно (комиссия), использовать мост обратно (комиссия), возвращать долг и залог.

С помощью LayerZero пользователь сможет предоставить залог в цепочке А, взять кредит в цепочке назначения, заняться фармингом, погасить займ, и залог будет разблокирован, минуя четыре комиссии за создание мостов и обмены.

График курса ZRO

Поддерживаемые сети

На данный момент (май 2023 года) в meinnet поддерживаются следующие сети: Ethereum, BNB Chain, Avalanche, Aptos, Polygon. Arbitrum, Optimism, Fantom, Swimmer, DFK, Harmony, Moonbeam, Celo, Dexalot, Fuse, Gnosis, Klaytn, Metis, Intain, CoreDAO, OKX, Polygon zkEVM, zkSync Era, Moonriver.

Помимо перечисленных поддерживаются следующие тестовые сети (testnet): Dexalot, Portal Fantasy, Klaytn, Base, Meter, Linea (ConsenSys zkEVM), DOS, Sepolia, Aavegotchi.

Токен ZRO и утилити

Криптовалюта ZRO упоминается в gitbook проекта в контексте оплаты комиссии за совершение транзакции. Оплата в токене интегрирована в логику смарт контрактов LayerZero и называется zroFee, но на данный момент выставлено в нулевое значение на все транзакции. Однако есть шанс, что токен ZRO будет только говеранс-токеном.

Со слов СЕО проекта в интервью полный whitepaper токена покажут публике перед его запуском.

Работа с ЦА

Широкая целевая аудитория проекта — все участники крипторынка, использующие более двух блокчейнов. Конечная цель проекта объединить цепочки таким образом, чтобы конечный пользователь не подозревал, что он использует технологию LayerZero.

Для этого команде важно взаимодействие со сторонними разработчиками, на данный момент готова подробная документация, Gitbook для сторонних разработчиков, активно прорабатывается SDK для каждой сети. Запущена вознаграждаемая программа по поиску багов и ошибок протокола с призовым пулом $15 млн. Крупных стимулирующих грантов для разработчиков на данный момент нет.

Команда

Bryan Pellegrino (Co-Founder&CEO) — бывший профессиональный игрок в покер, в 2017 году основал проект OpenToken (компания по разработке криптовалютных приложений на заказ), с 2015 года работал в Rho Impact (Rho AI) главным инженером по компьютерному обучению, на данный момент является консультантом компании. В 2018 году совместно с партнерами основал LayerZero Labs, где занимает пост СЕО.

Caleb Banister (Co-Founder) — с 2005 по 2010 год работал разработчиком ПО в небольшой компании UNH InterOperability Lab, в 2010 году совместно с Ryan Zarick (на данный момент CTO LayerZero Labs) основал Coder Den (небольшая консалтинговая команда по разработке мобильного ПО), которую поддерживал до 2021 года, в 2018 году (совместно с Райном) основал компанию 80Trill, которая специализировалась на написании и аудите смарт-контрактов (аналогично просуществовала до 2021 года), в 2019 году (вновь совместно с Райаном) основал Minimal AI.

Ryan Zarick (Co-founder&CTO) — карьерный путь схож с Калебом, работа в UNH InterOperability Lab, далее совместные стартапы Coder Den, 80Trill, Minimal AI и наконец основание компании LayerZero Labs, где с первых дней занимает должность CTO. Все три сооснователя компании закончили University of New Hampshire (Канада).

Также в команде можно отметить инфлюенсера, не раскрывающего свою личность, работающего под ником 0xMaki, который также является основателем SushiSwap и имеет большое влияние в “криптотвиттере”.

LayerZero Labs зарегистрирована в Ванкувере (Канада), согласно данным LinkedIn, над проектом работает 52 сотрудника, за последние полгода штат вырос на 63%, у компании на данный открыты вакансии для Backend и Frontend-инженеров, а также для HR-специалиста.

Фонды и инвестиции

По открытым данным за 4 раунда финансирования проект собрал $263.3 млн., в компанию проинвестировали около 70 фондов и ангельских
инвесторов.

• Seed-раунд (апрель 2021 года), собрано $2 млн., инвесторы не раскрыты.
• Раунд A (сентябрь 2021 года), собрано $6.3 млн., лид-инвесторами выступили Binance Labs и Multicoin Capital.
• Расширенный раунд A (март 2022 года), собрано $135 млн.,
  лид-инвесторами выступили Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z), FTX Ventures (!), помимо прочих в инвесторах можно отметить: Coinbase Ventures, Multicoin Capital, Fantom Foundation, Uniswap Labs Ventures, Volt Capital, Polygon Fund, CoinFund, Dapper Labs, Hypersphere Ventures, PayPal Ventures.
• Раунд B (март 2023 года), собрано $120 млн., приняли участие: Circle, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z), SamsungNext, NGC Ventures,
  Bond Capital, Lightspeed Venture Partners, OpenSea Ventures, Bixin Ventures, BPEA EQT, Com2uS, Global Coin Research, Chapter One, Franklin Templeton Investments, OKX Ventures, ATRUM, K5 Ventures, King River Capital, Maple VC, Protofund, GS Futures, IOBC Capital, MVP Ventures, Red Beard Ventures, Christie’s.

Картель начал присматриваться еще в конце прошлого бычьего забега, и с этого времени провели в общей сложности 5 инвестиционных раундов. Перечислять картель засевший в бизнес-классе смысла не вижу, а16з, секвойя и дельфины, на них бы я сосредоточился больше.

• Оценка социальной активности — 10/10. Сообщество, экосистема, команда, инвесторы, материал в свободном доступе, тут есть все необходимые компоненты для самой высокой оценки.
• Оценка актуальности & рыночной возможности — 10/10. Гонка мостов даже еще не началась, мы не видим агрессивные программы стимулирования как это было в период DeFi лета. Все основные протоколы (AXL, W, ZRO, Zeta [хотя слабый мост]) полноценно запустились в этом году. Конкурентную среду мы также рассмотрим.
• Оценка фундаментала — 8/10. Для новичка будет трудно, но в целом понятно.
• Оценка токеномики — 10/10. Годовой клифф, линейный выпуск токенов (в маленьком кол-ве) для сообщества при 11% имеющихся токенов не будет иметь сильную нагрузку на стакан. К тому же, чем больше пользователей получают маленькое кол-во токенов {до 5%} тем сильнее размывается их общая стоимость. Бирж много, ММ с удовольствием сожрут этот объем, до июня 2025 года не вижу серьезных преград. Даже если Браян затеет крупный дроп, то рр скорее всего будет 1:1 или 1:0.5, просто мысли по итогам первого дропа. На голову токены просто так сбрасывать не будет.
• Оценка социальной активности — 10/10. Все компоненты на высшем уровне.

Обзор инвестиционных раундов

Информацию по Seed & Series A я взял у этого инфлюенсера, расчеты примерные имейте ввиду, однако, мне понравился его подход в поиске потенциальной цены покупки у участников первых 2-х раундов.

Сюда нужно прикрутить еще одну важную на мой взгляд деталь — ОТС активность до TGE. Не исключаю варианта, что участники ранних раундов продали часть своих токенов в приватной форме и немного смазали свою среднюю цену входа, по которым они заходили. Я не могу утверждать на 100%, и при расчете буду опираться от худших для меня условий, акцент на том, что это нужно учитывать при оценке.

Экономическая модель

Отойдем от этих сложных терминов и оценим экономическую модель L0. Какие метрики будут ключевыми для успеха протокола L0?

1. Кол-во доступных сетей для бриджа. В процессе формирования мост в экосистему Solana, лично я жду мост в Sui, Sei. Мост в Sui это вопрос времени, так как у них уже есть мост в Aptos. А аптос и sui написаны на одном языке.
2. Кол-во объема, который забриджили через протокол. В статье от Foundation написано про 50млрд$ объема, который они безопасно, быстро, доставили до необходимого блокчейна. Я точно помню этот твит, но к сожалению найти его у меня не получится (не сохранил). Общий тезис: чем больше объема, тем больше доверия.
3. Кол-во транзакций: L0 успешно прошел стресс тест с весны прошлого года до зимы, когда сибил мутанты искусственно разгоняли в нем активность.

На сайте messari.io мы видим, что с 1 квартала 23 года L0 заработал ~55млн$, внимание, без токена!

Оценка фундаментала — 8/10. Однозначно не для ритейла, только для криптанов высокого уровня, которые крутятся вокруг разработок. V2 версия мне напомнила валидаторов Wormhole, но минус у червяка в том, что эти 17 валидаторов выбрала сама команда и только они будут проводить всю основную работу, а в случае с L0 любой участник может развернуть свою ноду (челики из Nodes Guru смогли, сможет каждый) и обрабатывать tx в сети L0. Да, для этого потребуется огромное кол-во ресурсов, но энтузиастов это я думаю не остановит. Двигаем дальше.

Токеномика Layer Zero

• Community — выделено 383млн ZRO из которых:
  1. 8.5% будет распределено среди ранних участников (кто претендует на дропчик).
  2. 14.5% токенов для комьюнити будут управлять Foundation. 5% из них уже разблокировано и пойдет на экосистемные гранты, предоставления ликвидности и тд.

  Таким образом технически на TGE разблокировано 25% токенов. Но конкретно вы рынок поступят:

  • 8.5% для ретроактивного вознаграждения.
  • 0.5% для дискорд сообщества.
  • 5% для Foundation (из них 2% выделили для Маркет-мейкеров)

  На выходе получаем — 85,000,000 + 5,000,000 + 20,000,000 = 110,000,000 ZRO.

• Strategic Partners — 322млн ZRO и тут обошлись без фокусов.
  1. 12 месяцев блокировки и 2 года линейных разлоков по месяцам (2.08% в месяц)
• Core contributors — 255млн ZRO для текущей и будущей команды, условия такие же.
  1. 12 месяцев блокировки и 2 года линейных разлоков по месяцам (2.08% в месяц)
• Tokens Repurchased — “выкупленные токены” выделены для сообщества.
  1. Распределяться начнут после года от даты TGE линейно в течении 2-х лет.

В итоге, мы получаем следующий вестинг:

• 25% технически разблокировано.
  • 11% из них торгуется.
  • 14% будут распределяться через руки самого сообщества и Foundation.

Utility

• Стейкинг (для голосования).
• Fee switch. Каждые 6 месяцев будет идти голосование по сжиганию комиссий, которые сгенерировал протокол.
  • Подробнее.Неизменяемый договор голосования предусматривает проведение публичного референдума в сети каждые шесть месяцев, что позволяет владельцам ZRO голосовать за активацию или деактивацию переключения комиссии протокола.

    Протокол LayerZero может взимать плату, равную совокупной стоимости проверки и выполнения межсетевого сообщения. Например, если выбранная в приложении конфигурация DVN и Исполнителей взимает 0,01 доллара США за транзакцию между Arbitrum и Optimism, LayerZero также может взимать комиссию в размере 0,01 доллара США.

    Если переключение комиссий активировано через управление, Казначейский контракт референдума собирает комиссионные в локальной цепочке и сжигает их. Этот механизм, аналогичный EIP-1559, эффективно распределяет комиссии между держателями ZRO.

• Стимулирование. Как было упомянуто выше, экосистемные гранты, вознаграждение участников сообщества и тд.

Самое интересное находится в 2 пункте, о нем мы поговорим подробнее ниже, пока собираем всю информацию.

11% initial supply.

25% initial supply.

Про ценообразование поговорим ниже.

Оценка токеномики — 10/10. 25% технически разблокированных токенов будут поступать в маленьких кол-вах (отхожу от дискорда), тк нет смысла сбрасывать сразу 10% для условных разработчиков. 2% первым, 4% на второй сезон дропа, еще немного на гранты и тд. 11% разблокированных токенов позволит легче манипулировать токеном, а клифф для команды и инвесторов позволит развивать цену в более оптимистичном фоне.

Социальные сети и активность

Docs — не спорю, трудно, но это скорее для прошаренных.

Twitter — почти 700к читателей и тут просто нечего добавить, все идеально. https://twitterscore.io/twitter/LayerZero_Labs/overview/

Discord — прекрасное сообщество с активными администраторами, которые почти мгновенно отвечают на вопросы.

Medium — не скажу что материал для новичка или среднего читателя, но написано в принципе неплохо. Особенно материал про глубокое погружение в 2 версию протокола.

Не вижу смысла писать про команду. Браян лев, этого достаточно.

С точки зрения хайпа, Браян преуспел и тут, благодаря его прозрачности по отношению к комьюнити. Как сегодня помню твиты Браяна по распределению токенов, комьюнити реагирует в негативном ключе, он меняет решение. Возможно тут будет уместно выражение, что всем не угодишь, я с этим согласен, однако, успешность дропа можно судить по конечному фидбеку от комьюнити. Я не увидел ни одного сообщения с хейтом дропа, получили все, мало, но как есть, придраться к чему-либо мне кажется тут трудным.

Согласно данным Google Trends, начиная с января 2022 года интерес к проекту плавно растёт, всплески поисковых запросов на графике, скорее всего вызваны новыми раундами финансирования и выходом ретроспективных дропов от других криптовалютных проектов.

Интересом к возможному ретроспективному дропу от проекта также можно объяснить лидирующие регионы по запросам: Китай, Украина, Нигерия,
Вьетнам, ОАЭ, Россия.

Twitter

За твиттером проекта следят 336 тыс. аккаунтов, постинг регулярных, актив на хорошем уровне. Согласно данным TwitterScore к аккаунту есть интерес со стороны других крипто проектов, фондов и инфлюенсеров.

Discord

На дискорд-сервер подписано 222 тыс. участников, актив высокий.

GitHub

Активность в GitHub средняя, в основном работа ведется над SDK.

Ончейн-показатели

Рассмотрим основной дочерний проект, использующий технологию LayerZero — Stargate, количество кошельков, которые хотя-бы раз взаимодействовало с протоколом превысило 1.5 млн. (май 2023 года).

Резкий всплеск новых пользователей в марте 2023 года можно объяснить увеличением количества сибиллов (дополнительных аккаунтов 1 пользователя) ввиду интереса к ретроспективному дропу проекта после выхода токена ARB.

Однако, даже если брать данные только за 2022 год, то можно увидеть кратное увеличение числа новых пользователей. Также наблюдается увеличение количества ежедневно активных пользователей, если не брать в расчёт последние месяцы, то можно увидеть возрастание интереса к продукту при значительных движениях на рынке (ноябрь 2022 года и январь 2023 года).

Для получения достоверных данных следует повторно просмотреть динамику популярности платформы после выхода токена и распределения ретроспективного дропа (динамика прироста новых пользователей и общее число кошельков).

Отдельно стоит отметить, что Stargate на данный момент не обладает ценовым преимуществом за совершение транзакции перед другими децентрализованными мостами или биржами.

Конкурентное поле

Есть 2 пути по которым можно провести сравнение L0: Сравнение как протокола, сравнение как токена, начнем с первого.

IBC & Circle можем сразу выбросить, так как у них не планируется своего токена. Также, я не включил агрегаторы и бриджи-однодневки, по типу Debridge, Orbiter и прочих, ввиду того, что они манипулируют на будущем дропе и их цифры скорее преукрашены, чем действительны. А агрегаторы больше относятся к приложениям и их некорректно сравнивать с инфраструктурой.

Остались: Wormhole, Across.

• Wormhole. Отличная работа с сообществом и самые вкусные баунти для разработчиков (те, кто ищут дыры в мосте). Wormhole во многом сейчас лидирует засчет Solana & Sui. Но, как писал выше для L0 нет никаких проблем добавить эти сети в доступ, они могут залезть в любой блокчейн, в котором можно развернуть смарт-контракт. И к тому же, у L0 уже есть бридж в Aptos, а он, работает на одном и том же языке как и Sui, а что насчет соланы, то пожалуйста откройте этот твит.
• Across. Достойный конкурент в EVM среде. Очень быстрый мост засчет внедрения интент-технолоджи (выполнение транзакций на основе намерений; транза передается в мем пул, в котором сторонние “валидаторы” ее исполняют). Но давайте честно, что вы слышали про Across до этого момента? Я открыл для себя этот мост только недавно и не засчет роста токена, а после общения с партнером. Далее, я решил укрепить свой тезис и начал копаться в ACX. В конечном итоге я увидел скучный дискорд, и к тому же не нашел explorer/scan со всей информацией по мосту. Ну и скучный твиттер, оцените сами.

Возможно вы скажите, что мой хейт по Acx ничем не подкреплен, сам мост крутой и тд. У меня к вам вопрос, на чем вы хотите заработать? Экстраполировать метрики моста на токен идея неплохая, но кто будет этот токен покупать когда его нет на мажор биржах или у самого проекта слабые соц. метрики?

Я бы с радостью поддержал ваши тезисы выше и закрыл глаза на слабые объемы токена, если бы на дворе был июнь 2025 года, но пока, позвольте мне заполнить мои сумки с ZRO и подготовиться к бычке.

Перейдем к части, посвященной манипуляции с ценой токена, ответим на вопрос, как сильно могут задрать цену $ZRO?

Разделю анализ на 2 части:

1. Сравнение с Uniswap.
2. Сравнение с Atom, DOT, Link.

Почему Uniswap:

• “Прорывная технология”. Uniswap открыл лудку для дегенов, а леерзира возможность перемещать средства между блокчейнами. Быстро и безопасно.
• Кол-во токенов в одном диапазоне. Как в общем кол-ве, так и в initial supply (11% & 16%).
• Tier-1 инвесторы на борту. Хотя Uniswap мне нравится больше, так как кол-во фондов было меньше, а их категоризация заслуживает отдельного внимания (a16z, paradigm, USV, Variant), но суть, что там что тут сидит картель.
• Одинаковое кол-во инвест. раундов. Известно, что в последнем раунде, фонды скупали токен по 1.6$.

Исходим из 3$ по одной простой причине, токен больше всего торговался по этой цене и вероятнее всего ваш вход по DCA был бы ближе всего к этому значению.

На тот момент у UNI была капитализация около 500млн$, а initial supply составлял ~16%. Картина по $ZRO +- такая же, токенов в обращении меньше, но паттерн можно накладывать.

И стоит добавить, что $UNI это наиболее консервативный пример, который я взял. Ведь с лоя тут дали всего лишь 13х, в то время как Atom, Dot, Link, давали на порядок больше, предлагаю их рассмотреть.

Главное, что я хочу тут выделить, это потенциальный апсайд $ZRO на фоне предыдущих лошадок, которые оправдали свою ставку.

Итоги отчета

LayerZero является фундаментальным проектом, решающим реальную проблему безопасного обмена сообщениями между сетями. С ростом количества новых блокчейнов растёт и потребность в омничейн-решениях, LayerZero имеет все шансы стать лидером в этой области.

Минусы проекта:

• Продукт (Stargate) пока не показывают ценового преимущества перед конкурентами;
• Как у любого экосистемного проекта, у LayerZero есть зависимость от сторонних разработчиков и от скорости принятия технологии рынком.

Плюсы проекта:

• Нужная рынку технология;
• Высокий уровень безопасности при сохранении прежних затрат;
• Большое количество поддерживаемых сетей (не только EVM);
• Поддержка большинства крупных криптовалютных фондов;
• Технически опытная, слаженная команда;
• Интерес со стороны пользователей, активные социальные сети;
• Широкая ЦА.

Выводы о ZRO

• 80 доступных сетей для бриджа, токенов, нфт, сообщений.
• Интеграция моста в игры, DeFi, RWA, NFT.
• Более 130млн обработанных сообщений.
• Проект интересен к покупке, решение принимать после детального изучения токеномики.

$ZRO, это ставка на:

Bridge + Blockchain infrastructure (всякие rwa подкрутить, изи) + смешная капитализация + тир-1 картель заблокированный на год + гибкая токеномика + fee switch (возможно включение revenue sharing) + отличная команда, сообщество, приложения, сторонние разработчики + Браян (покупка токена = ставка на команду, не забывайте).